Banco de México

Desde junio de 2020 el crecimiento de los precios se ha mantenido persistentemente por encima de esta referencia, con un promedio de 5.2 por ciento. Es decir, hasta agosto de 2026, el Banxico ha estado en falta durante 75 meses consecutivos.

Lo que más me sorprendió no fue la mención explícita al Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos, sino que se hizo una descripción bastante explícita de la función de reacción actual del Banco de México, en torno a lo que pudiera llegar a hacer el Fed, lo cual, en mi opinión, habla muy bien de la comunicación del banco central.

La actividad económica creció 0.8 por ciento a tasa mensual y 3.3 por ciento en cifras anuales, el nivel más alto en lo que va del año.

La Reserva Federal, la Fed, subió la tasa de referencia en Estados Unidos la semana pasada en 25 puntos básicos, llevándola a un rango de 3.75% a 4%.

El Comité había subido por unanimidad, y Kevin Warsh dijo que la inflación ha sido demasiado alta por demasiado tiempo y que no tenía nada que informar sobre conversaciones con el presidente; la independencia, añadió, es una calle de dos sentidos.

Si el Fed desea aminorar el problema de acequibilidad, lo que debe hacer es establecer un nivel de tasas de interés que eliminen el ‘exceso de inflación’ (i.e. lo que está por arriba del objetivo) y con ello mitigar las expectativas de inflación hacia delante, que podrían ayudar a bajar las tasas de largo plazo y por lo tanto, las de las hipotecas.

Hay que tener en cuenta la diferencia entre cuota de intercambio y tasa de descuento, la primera es el pago que realiza el banco adquirente al banco emisor por una operación con tarjeta y la tasa de descuento, en cambio, es el costo que enfrenta el comercio por aceptar ese medio de pago y puede incluir la cuota de intercambio y otros cargos asociados al servicio.

Creo que un factor que explica el comportamiento diferenciado del peso es el hecho de que los mercados perciben que, en un mundo de mayor proteccionismo y a pesar de la retórica, México conserva un buen acceso para exportar bienes al mercado estadounidense.

Don Miguel Mancera, director general del banco central y su equipo hicieron una campaña para lograr la autonomía de Banxico.

Conviene recordar el origen de su autoridad moral. En 1982, cuando José López Portillo nacionalizó la banca y decretó un control generalizado de cambios, Mancera se negó a validar la decisión y la negativa le costó su puesto como director general del Banco de México.