Perspectiva Global

Haber decidido subir la tasa al unísono –y en contra de los deseos del presidente de EU–, ayuda no solo a defender la autonomía del banco central estadounidense, sino también, en línea con eso, brinda un elevado grado de credibilidad de que el Fed enfocará sus baterías para que la inflación se dirija hacia el objetivo de 2.0 por ciento.

Si el Fed desea aminorar el problema de acequibilidad, lo que debe hacer es establecer un nivel de tasas de interés que eliminen el ‘exceso de inflación’ (i.e. lo que está por arriba del objetivo) y con ello mitigar las expectativas de inflación hacia delante, que podrían ayudar a bajar las tasas de largo plazo y por lo tanto, las de las hipotecas.

El Fed ha hecho un trabajo espectacular en los últimos años porque ha podido reducir la inflación de 9.1 por ciento en junio de 2022 a 3.4 por ciento en julio sin haber causado una recesión económica.

La quinta propuesta es heterodoxa y debe plantearse con cuidado. México parece haber dejado atrás la política de “abrazos, no balazos”, que en la práctica permitió que espacios territoriales y económicos quedaran bajo control criminal sin construir una alternativa institucional creíble.

Si bien siempre se puede ir al terreno profundo como “echar para atrás la reforma judicial”, la idea era avocarse en propuestas políticamente factibles y que puedan ser instrumentadas de manera relativamente expedita.