Ayer quedó evidenciado por primera vez el impacto severo que los aranceles impuestos por Trump están causando en la economía estadounidense.
Se desplomaron las importaciones.
En México, las cifras de empleo formal divulgadas por el IMSS confirman la desaceleración económica que ya se intuía.
Pero veamos el panorama de Estados Unidos.
Según el Departamento de Comercio estadounidense, las importaciones realizadas en abril se desplomaron un 19.8 por ciento respecto a marzo. Este retroceso se produjo después de un primer trimestre en que muchas compañías adelantaron sus compras, intentando esquivar la entrada en vigor de los aranceles.
En términos anuales, abril mantuvo un ligero incremento de 2.2 por ciento en importaciones respecto al mismo mes del año pasado.
Probablemente, cuando usted lea este texto, ya se conocerá otro dato clave que podría reflejar los efectos de la política comercial de Trump: la creación de empleo de mayo en EU.
Las estimaciones anticipan alrededor de 125 mil nuevos empleos, cifra inferior a los 177 mil generados en abril. Si el resultado es menor de lo previsto, los mercados seguramente reaccionarán negativamente.
Aunque el PIB estadounidense retrocedió 0.2 por ciento en el primer trimestre, la mayoría de las proyecciones todavía auguran crecimiento económico para este año.
Por ejemplo, el FMI anticipa un avance del 1.8 por ciento, mientras que la OCDE ajustó sus estimaciones a un crecimiento del 1.6 por ciento. Incluso, la Secretaría de Hacienda, en sus Precriterios de Política Económica 2026, prevé un alza del 2.0 por ciento en la economía estadounidense y del 1.7 por ciento en la producción industrial, cifras relativamente optimistas.
¿Por qué es vital poner atención a estas señales provenientes de EU? Simplemente porque nuestra economía depende en gran medida del desempeño económico del vecino del norte.
Hasta ahora, las exportaciones mexicanas hacia EU han mostrado una tendencia positiva. De enero a abril, aumentaron 7.3 por ciento en comparación con el mismo periodo del año anterior, consolidando así la posición estratégica de México como proveedor del mercado estadounidense.
El riesgo es claro: si Estados Unidos reduce considerablemente sus importaciones, México será uno de los primeros países en sufrir las consecuencias, agravando aún más nuestro panorama económico.
Ya existen suficientes indicios que demuestran un estancamiento en la economía mexicana. Si adicionalmente se produce una contracción en nuestras exportaciones, será inevitable observar, ya no solo una pausa, sino un declive económico para el tercer trimestre.
De igual forma, aunque hasta el momento los aranceles no han disparado la inflación, la situación podría cambiar pronto. En abril, el índice de precios al consumidor estadounidense mostró un comportamiento a la baja, situándose en un 2.3 por ciento anual. Pero es muy probable que los datos de mayo, próximos a revelarse, ya reflejen un impacto considerable, lo cual nuevamente pondría nerviosos a los mercados financieros.
Estos problemas económicos se entrelazan además con la compleja discusión en torno al paquete fiscal propuesto por Trump. Aunque la Cámara de Representantes ya lo aprobó, parece improbable que obtenga luz verde en el Senado.
La incertidumbre asociada a la frágil situación fiscal estadounidense podría impulsar aún más las tasas de interés de los bonos del Tesoro, elevando los costos financieros y debilitando más al dólar.
Justamente ayer, la divisa norteamericana se cotizó hasta en 19.15 pesos.
Si los problemas para Trump continúan acumulándose, no sería descabellado prever nuevamente un dólar por debajo de los 19 pesos en las próximas semanas.
Importante es destacar que esta eventual caída del tipo de cambio no indicaría una fortaleza particular del peso mexicano, sino más bien una debilidad cada vez más evidente del dólar estadounidense.