Carlos Serrano Herrera

Es muy factible que en las próximas semanas realicen un cambio que podría llevar la calificación a Baa3, con lo que ya serían dos las calificadoras que colocarían al país a un paso de perder el grado de inversión.

De acuerdo con el indicador preliminar, durante el primer trimestre de 2026 el PIB cayó 0.8% con respecto al último trimestre de 2025.

En un escenario en que la guerra dure más y se observen más daños a la infraestructura energética crítica, esa cifra podría caer hasta 2.0%, con la inflación superando 6.0% hacia 2027. Es un panorama muy preocupante.

Banxico tendría también que transmitir que los ajustes a los pronósticos de inflación no necesariamente se deben traducir en ajustes automáticos a la política monetaria (por ejemplo, cuando se enfrentan choques de oferta o cambios en precios relativos ante los cuales la política monetaria no debe reaccionar).

Tras la decisión no han aumentado las expectativas de inflación de mediano plazo —deberían haberlo hecho significativamente si Banxico ya no fuese independiente—.