El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó las cifras de inversión fija bruta para el mes de marzo la cual se contrajo 4.7 por ciento en términos anuales.
Al interior del indicador, tanto la inversión en construcción como la de maquinaria y equipo se redujeron en 3.1 y 7.5 por ciento anual, respectivamente.
Dentro de la inversión en construcción, contrasta el aumento en la construcción residencial (+14.7 por ciento) con la fuerte caída de la construcción no residencial (-17.1 por ciento). Esta última está relacionada con la inversión pública en obras de infraestructura.
De enero a marzo, la inversión fija bruta ha disminuido 4.9 por ciento anual y la relacionada con la construcción no residencial ha caído en 16.4 por ciento. Por tipo de bien y de comprador, el INEGI desglosa la inversión en privada y pública.
Durante el primer trimestre del año la inversión privada se contrajo 2.5 por ciento y la pública en 22.4 por ciento.
En el componente de construcción las cifras son más alarmantes. Mientras la inversión privada mostró un crecimiento de apenas 0.7 por ciento, la pública se desplomó 31.3 por ciento en términos anuales.Estos datos coinciden con el gasto público que registra la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), de enero a abril, que muestra una caída de 19 por ciento real anual en el gasto de la inversión física.
Al interior, destacan las fuertes contracciones en la inversión física en educación, salud y tratamiento de agua potable y alcantarillado, en 61.5, 37.3 y 98.7 por ciento real anual.
Así, se observa claramente el desplome de la inversión pública que tendrá efectos adversos sobre el crecimiento económico en el país. El proceso de consolidación fiscal que persigue el gobierno federal está priorizando recortes importantes a la inversión pública.
Ante un escenario de bajo crecimiento económico, y por ende de menores ingresos públicos, el gobierno federal busca recortar el gasto aceleradamente. Las calificadoras de riesgo están muy atentas al desempeño fiscal y podrían apretar el gatillo provocando la pérdida del grado de inversión ante un deterioro fiscal.
Desafortunadamente, los recortes a sectores primordiales de la economía como la educación, salud, y abastastecimiento de agua, tendrán efectos adversos en la sociedad. Recordemos, además, que Pemex está sobre endeudado, y es probable que el gobierno anuncie medidas para “rescatarlo”desviando recursos indispensables para que se “pierdan” en la petrolera.
El autor es director general de Soluciones Financieras GAMMA, CEO de Miri Capital LLC e investigador no residente de Baker Institute en la Universidad de Rice. Tiene un doctorado en Finanzas y maestría en Economía Financiera, ambas por la Universidad de Essex en el Reino Unido.