La decisión de Gruma de vender Molinera de México, su división dedicada a la producción de harina de trigo, ha sido percibida como
positiva por parte de los analistas bursátiles del sector consumo.
La operación, pactada por 200 millones de dólares, permitirá a la
empresa reducir su nivel de deuda, además de que podrá concentrarse en los negocios de mayores márgenes, argumentan.
"Creemos que el mercado va a reaccionar positivamente. Por un lado,
Gruma pagaría por 200 millones de dólares de deuda, lo que implica que la empresa podría llegar a un nivel de deuda neta/EBITDA de 1.6 veces desde su actual nivel de 2.1 veces", expusieron los analistas de
Barcaly's Berenice Munoz, Benjamin Theurer y José De La Luz López en
un reporte.
"Por otro lado, Molinera de México, que representa 9 por ciento de las ventas y el 3 por ciento del EBITDA total de Gruma (según datos a 2013) el pago implicó una venta de 18 veces Valor de la Empresa (EV)/EBITDA, que es un múltiplo más alto que el múltiplo de las acciones de Gruma", explicaron.
"Molinera (...) es un negocio de bajo margen (5 por ciento de margen
EBITDA, frente al 18 por ciento del margen EBITDA en GIMSA", dijeron
analistas de UBS en un reporte.
Minutos antes del cierre, las acciones de Gruma se negociaron a un precio de 150.45 pesos por título, un avance de 2.02 por cientodesde su cierre anterior de los 147.47 pesos. A lo largo de la sesión, el precio de los títulos de la emisora se han movido en un rango de 146.39 a 152.35 pesos por título.
La venta, que se realizará a Grupo Trimex, una empresa dedicada a la molienda de trigo que cuenta con casi 30 años de experiencia en la
industria, fue anunciada la tarde de ayer después del cierre del mercado.
Mediante esta transacción. Grupo Trimex adquirirá la totalidad de las
acciones de Molinera de México, incluyendo la transferencia del
personal y sus activos, así como los activos de Agroinsa relacionados
con la producción de harina de trigo, subsidiaria de Grupo Industrial
Maseca.
La operación todavía está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia económica.
Molinera de México es una compañía de harina de trigo que opera en
México, 100 por ciento propiedad de Grupo Maseca. Sus marcas más
relevantes son Reposada, Poderosa y Selecta.
A partir de 2013, aproximadamente 85 por ciento de la producción de
harina de trigo de Molinera se vendió por la mayoría de las panaderías
y tortillerías, y el restante 15 por ciento para el segmento minorista
en grandes supermercados y mayoristas de todo el país.
Molinera de México opera 9 plantas de harina de trigo con una capacidad de producción total de 920 mil toneladas métricas, a diciembre 2013.
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